发布时间：2022-07-13作者： 金衍君微信公众号
2022年6月22日，中国金融期货交易所（简称中金所）对外发布了《关于中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见的通知》，上次沪深300股指期权自中金所发布相关征求意见的通知起至正式上市时间间隔约为1个半月。
此次即将上市的期权与中金所现有期权品种沪深300股指期权不同的是，本次挂钩标的相关的股指期货也尚未上市，而沪深300股指期货早在2010年4月就已经在中金所挂牌交易。
尽管本次中证1000股指期货与期权将同期上市，市场上的套保客户会有所分流，但是此次期权新品种的上市仍然会带来很多期权市场独有的交易机会，并且当期货与期权同期上市时，还可能出现更多关于期权与期货市场之间的套利交易机会，值得我们期待。
中证1000股指期权波动率的潜在特征与差异如下：
（1）参照沪深300股指期权上市初期的期权隐波和历史波动率差值，隐波平均比20日历史波动率高5%，存在一定程度的风险溢价。当前中证1000指数20日历史波动率约为23%，因此，估计中证1000股指期权上市初期隐含波动率在28%左右；
（2）在低波环境中，中证1000指数与沪深300指数之间的隐含波动率差值维持在相对稳定的6%左右，且差值受时间跨度等因素的影响较小；
（3）从中证1000指数本身的历史波动率特征来看，波动率变化区间在近远期上差异不大,并且波动率锥中的高分位数线相对其他品种来说更为平滑。因此，中证1000股指期权的波动率期限结构可能会更加扁平；
（4）上市初期可重点关注的策略：Put-Call Parity套利，曲面定价套利，Gamma Scalping，跨市场套利。
获取报告全文，请点击https://mp.weixin.qq.com/s/wNvzoO48fPWbdiHGR4lfDg
【风险提示】
本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。
市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。